El BCRA casi no compra dólares y las reservas siguen cayendo
La autoridad monetaria adquirió apenas u$s6 millones en el mercado de cambios, lo que representa el 1% del volumen operado. Las reservas brutas retrocedieron más de u$s100 millones en una jornada marcada por la presión externa.
El Banco Central atraviesa una jornada más de debilidad en sus operaciones de compra de dólares. Con apenas u$s6 millones adquiridos en el mercado libre de cambios durante el jueves, la autoridad monetaria confirmó que su capacidad de acumulación de reservas se mantiene en niveles prácticamente simbólicos. Este volumen, que apenas representa el 1,1% del total operado en la plaza, refleja el escenario complejo que enfrenta la institución en su objetivo de fortalecer sus arcas internacionales.
Los números de la semana resultan aún más preocupantes cuando se analiza el promedio diario: apenas u$s9 millones. Esta cifra contrasta de manera dramática con los picos registrados meses atrás, cuando en mayo pasado el BCRA llegó a acumular casi u$s2.600 millones mensuales. El deterioro de la capacidad de compra es evidente, y los analistas advierten que el organismo enfrenta una oferta de divisas que continúa siendo insuficiente para satisfacer las necesidades del mercado. Hasta el momento, en lo que va de septiembre se han reunido apenas u$s118 millones en compras netas, mientras que el acumulado del año alcanza los u$s14.213 millones.
Como consecuencia de este contexto, las reservas brutas internacionales volvieron a retroceder, esta vez en u$s111 millones, ubicándose en los u$s50.506 millones. El nivel, aunque todavía se mantiene por encima de los u$s50.000 millones, evidencia una tendencia a la baja que resulta inquietante para las autoridades. El descenso de las reservas se produce en un contexto donde el precio internacional del oro también registró pérdidas, cayendo 0,4% hasta ubicarse en u$s4.385,4 la onza, lo que refuerza la presión sobre los activos de resguardo.
El dólar oficial rompe su racha alcista
En el frente cambiario, el dólar oficial mayorista logró romper una racha de cinco ruedas consecutivas sin retrocesos, cayendo $1 para cerrar en los $1.513. Sin embargo, este alivio resulta limitado: la brecha entre el dólar libre y el techo de la banda de flotación volvió a superar el 25%, manteniéndose en territorio elevado. Los operadores del mercado atribuyen esta volatilidad al comportamiento del dólar a nivel global, en el contexto de la espera por datos de inflación estadounidense que podrían condicionar las decisiones de política monetaria de la Reserva Federal. Además, anticipan que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense podrían seguir aumentando, lo que ejerce presión sobre activos sin rentabilidad como el oro.
En el plano doméstico, el dato que generó algo de alivio fue la información del INDEC respecto a la inflación de agosto: 1,7% mensual, por debajo de los meses previos y alineado con las expectativas del mercado. Aunque la merma es positiva, no todo es celebración, ya que la inflación núcleo, aquella que excluye factores estacionales y precios regulados, se mantuvo estable en 1,8%. Un índice de precios más moderado contribuye a reducir la presión sobre el tipo de cambio, aunque el alivio resulta temporal. A partir del próximo mes, el techo de la banda de flotación se regirá por esta inflación de agosto, avanzando diariamente durante octubre hasta ubicarse cerca de $1.952,08 en la última jornada del mes.
Divisas en perspectiva: entre la incertidumbre y las esperanzas
Desde la autoridad monetaria se confía en que existe un colchón de u$s4.400 millones en colocaciones de deuda corporativa y provincial que aún no ingresaron al mercado de cambios. Este monto representa una potencial inyección adicional de oferta de divisas en los próximos meses. No obstante, los analistas advierten que no todo ese volumen necesariamente llegará efectivamente a la plaza, considerando que existen compromisos de vencimientos financieros en dólares y recompras anunciadas por u$s2.300 millones para el tercer y cuarto trimestre que podrían absorber parte de esos fondos. La tensión entre la oferta esperada y las necesidades del mercado seguirá siendo un factor determinante en la evolución del mercado cambiario en los próximos meses.
