Las pymes consiguen créditos más accesibles: cayeron 15 puntos en financiamiento
Un nuevo indicador revela que las pequeñas y medianas empresas se financiaron al 25,33% en mayo. La mejora respecto a un año atrás es notable, aunque el costo real sigue siendo negativo.
Por primera vez en la historia, Argentina cuenta con un termómetro confiable que mide exactamente a qué tasa se financian las pequeñas y medianas empresas en el mercado de capitales. La sociedad de bolsa VetaCap presentó esta semana el Índice de Financiamiento Pyme (IFP), una herramienta que viene a llenar un vacío de información que las empresas necesitaban para tomar decisiones informadas. Según los datos del primer mes de medición, mayo arrojó una tasa promedio del 25,33%, lo que representa una recuperación significativa frente a los números que se registraban hace un año atrás.
Los números hablan por sí solos respecto de la mejoría que experimenta el contexto de financiamiento. Comparado con abril, el índice bajó casi tres puntos porcentuales, una caída modesta pero positiva. Sin embargo, lo verdaderamente relevante es observar hacia atrás: hace apenas doce meses, las pymes enfrentaban tasas de casi 40 por ciento. Esa diferencia de casi 15 puntos muestra una transformación dramática en las condiciones de acceso al crédito, especialmente considerando la volatilidad que caracterizó a los últimos meses de la economía argentina. VetaCap enfatizó que este indicador busca orientar a las pequeñas empresas hacia el mercado de capitales, mostrándoles que existe un camino alternativo al financiamiento bancario tradicional.
Lo curioso es que, aunque las tasas nominales parecen altas, el panorama real es completamente diferente cuando se contempla la inflación. En mayo, la inflación interanual alcanzó el 28,3 por ciento, lo que significa que las pymes que se financiaban al 25,33 por ciento estaban obteniendo créditos con un costo real negativo de 2,33 puntos. Dicho de otra forma, el dinero prestado les costaba menos en términos de poder de compra, un fenómeno que resulta altamente favorable para las empresas. Este contraste pone en relieve cómo la inflación, que tanto daño causa en otros aspectos de la economía, en este caso genera una oportunidad para que los negocios accedan a financiamiento más barato en términos reales.
El análisis detallado de los componentes del índice revela estrategias distintas según el perfil de riesgo. La mitad de los créditos registrados en mayo llevaban garantía de Sociedades de Garantía Recíproca (SGR), mecanismo que permite a empresas sin suficientes avales acceder al financiamiento. Los créditos sin ningún aval representaron casi un tercio del total, mientras que las Facturas de Crédito Electrónicas y otros instrumentos garantizados completaron el cuadro. Existe una brecha considerable entre quien paga con aval SGR (22,72 por ciento) y quien se financia sin garantías (31,41 por ciento). Esa diferencia de casi 12 puntos demuestra que el mercado sigue siendo sensible al riesgo crediticio, pero también que existen mecanismos como las SGR que permiten reducir esa brecha.
Mirando hacia adelante, VetaCap advierte que la sostenibilidad de esta tendencia bajista dependerá de dos factores cruciales: la evolución esperada de la inflación y las decisiones de política monetaria del Banco Central. Los especialistas también están atentos a posibles cambios en la composición de instrumentos, particularmente si se profundiza la preferencia por créditos avalados sobre los no garantizados, o si finalmente se revierten esas tendencias. Un dato preocupante es que, mientras las tasas bajaron, los plazos de financiamiento no acompañaron esa mejora, manteniéndose en niveles acotados. Si en los próximos meses se observa un corrimiento sostenido hacia plazos más largos, eso sería una señal inequívoca de que el mercado recupera confianza en el horizonte económico argentino y que las pymes pueden planificar inversiones de mediano plazo sin sobresaltos.
El lanzamiento de este indicador en un evento del Racket Club reunió a periodistas, funcionarios, empresarios y representantes del sector pyme, subrayando la importancia que VetaCap le asigna a esta herramienta. Felipe Venancio, presidente de la sociedad de bolsa, enfatizó que hasta ahora no existía un dato representativo sobre el costo real de financiamiento para las pequeñas empresas. El IFP llena ese vacío midiendo la tasa promedio ponderada por montos operados de los principales instrumentos en pesos, permitiendo que las pymes cuenten con información consolidada y confiable para tomar decisiones estratégicas sobre dónde y cómo financiarse. En momentos en que la economía se estabiliza y el acceso al crédito mejora, contar con esta brújula resulta más valioso que nunca.
