La Fed abandona sus predicciones: Bessent respalda el giro de Warsh
El secretario del Tesoro estadounidense apoyó la decisión de reformular la comunicación de la Reserva Federal, eliminando las proyecciones de tasas de interés que históricamente se equivocan.
Kevin Warsh, el nuevo presidente de la Reserva Federal, está marcando un punto de inflexión en la forma en que la institución se comunica con los mercados y el público en general. En su primera semana al frente de la Fed, anunció la conformación de un grupo de trabajo destinado a revisar integralmente las prácticas comunicacionales del organismo. Esto incluye, de manera prominente, la eliminación del famoso "gráfico de puntos", esa herramienta que desde 2012 venía siendo utilizada para señalar hacia dónde se dirigirían las tasas de interés en el futuro próximo. La decisión ha generado reacciones positivas en los más altos círculos de la administración Trump, y Scott Bessent, titular de la Tesorería estadounidense, no dudó en expresar su apoyo público durante una entrevista con la cadena CNBC.
Bessent fue particularmente irónico al justificar su respaldo a la eliminación de estas proyecciones numéricas. Recordó que durante su trayectoria en el mundo de las inversiones privadas, su firma contaba con sistemas de negociación que funcionaban precisamente en contra de esos pronósticos de la Fed, porque había descubierto que las proyecciones de puntos "siempre se equivocan". Esta confesión, lejos de ser un simple comentario burlón, refleja una realidad incómoda que los mercados y analistas han venido observando durante más de una década: la capacidad predictiva de esos gráficos es limitada, y con frecuencia generan confusión en lugar de claridad.
La decisión de Warsh representa un cambio de paradigma en la transparencia de la Fed. Durante años, el gráfico de puntos fue visto como una forma de comunicar la intención de los gobernadores respecto a la política monetaria futura. Cada punto representaba la estimación de un funcionario sobre dónde estarían las tasas en los próximos años. Sin embargo, estos pronósticos rara vez se cumplían conforme a lo proyectado, lo que generaba frustraciones en los inversores y en el público que intentaba entender las intenciones institucionales. La revisión ordenada por Warsh busca, en cambio, mejorar la claridad mediante un enfoque más flexible y menos mecanicista.
Más allá de cuestiones técnicas de comunicación, Bessent aprovechó para remarcar que la Reserva Federal debe mantener una vigilancia constante sobre dos factores que podrían impactar la inflación en los próximos meses: la situación geopolítica con Irán y el acelerado crecimiento de la inteligencia artificial. El secretario del Tesoro enfatizó que ambas cuestiones requieren flexibilidad en la toma de decisiones monetarias, especialmente porque la IA promete incrementar la productividad de manera significativa, lo que podría contrarrestar presiones inflacionarias. Bessent expresó total confianza en que Warsh conducirá la política monetaria alineado con los objetivos de la administración, un mensaje que refuerza la coordinación entre las autoridades económicas estadounidenses.
En cuanto a las perspectivas macroeconómicas, Bessent mostró optimismo respecto a la trayectoria de crecimiento estadounidense. A pesar de los obstáculos recientes—incluyendo una desaceleración en los últimos dos trimestres, un repunte en los precios y una moderación en el mercado laboral—consideró que la economía subyacente mantiene solidez. El PIB creció un 1,6% en el primer trimestre de este año, recuperándose del apenas 0,5% registrado al cierre de 2025. Con una expansión del 2,1% el año anterior, Bessent proyecta que la economía podría retomar un ritmo de crecimiento anual cercano al 3%, lo que significaría un escenario favorable para la administración entrante.
La combinación de estos anuncios—el cambio en la comunicación de la Fed y el respaldo de la Tesorería—sugiere que hay una estrategia coordinada en el gobierno estadounidense para simplificar la política monetaria y hacerla más receptiva a las realidades económicas del presente. La eliminación del gráfico de puntos no es un gesto simbólico menor: marca un reconocimiento de que la predicción rígida ha fallado, y que la flexibilidad será clave para navegar un contexto global complejo y dinámico.
